Phân bổ tài sản theo vòng đời: vì sao công thức "lấy 100 trừ đi tuổi" đã không còn phù hợp với tuổi thọ và mặt bằng lãi suất hiện nay

Công thức "lấy 100 trừ đi tuổi để ra tỷ trọng cổ phiếu" phổ biến đến mức nhiều người coi nó như một nguyên tắc bất biến. Nhưng mọi công thức đều mang theo giả định của thời điểm sinh ra nó, và ba giả định nền tảng của công thức này đều đã không còn đúng.

Giả định thứ nhất: thời gian hưu trí ngắn

Khi tuổi thọ trung bình sau nghỉ hưu chỉ khoảng mười lăm năm, việc giảm mạnh tỷ trọng tài sản rủi ro là hợp lý. Nhưng khi con số ấy kéo dài thành hai mươi lăm năm, một danh mục quá an toàn lại sinh ra rủi ro khác — rủi ro tiền mất giá nhanh hơn tốc độ sinh lời.

Giả định thứ hai: tài sản an toàn vẫn sinh lời tốt

Phần "an toàn" trong công thức ngầm định rằng trái phiếu mang lại lợi suất thực dương đáng kể. Trong một mặt bằng lãi suất thấp kéo dài, phần này có thể chỉ vừa đủ bù lạm phát, nghĩa là nó bảo toàn số tiền danh nghĩa nhưng không bảo toàn sức mua.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong bài viết được cung cấp nhằm mục đích thông tin và tham khảo chung. Bài viết không thay thế cho lời khuyên tài chính cá nhân.